本书是一本既能结合国外教材风格，又能体现中国教材逻辑性的公司财务管理教科书。全书深入浅出地对公司财务管理的主要决策进行分析，并结合中国企业和公司财务管理的实际，强调财务管理价值创造的目标。同时，本书在运用各种微型案例讲解的同时，也集中结合了三个上市公司（中国南方航空股份有限公司，中国联通和万科集团）的案例背景，讨论了公司财务决策所涉及的各个方面。本书的对象为财经专业的本科生，MBA，以及从事实际工作的企业管理者。它既可作为金融财务专业的基础教材，也可以作为财务理论课程的补充教材。

前言
教学建议
第1章　财务管理概论 / 1
1.1　财务管理的内容 / 2
1.1.1 融资 / 2
1.1.2 投资 / 3
1.1.3 资产管理 / 3
1.2　财务管理组织结构、财务总监的职责 / 3
1.2.1 财务管理组织结构 / 3
1.2.2 财务总监的职责 / 4
1.3　企业的组织形式 / 5
1.3.1 个人独资企业 / 5
1.3.2 合伙企业 / 5
1.3.3 公司制企业 / 5
1.4　企业和财务管理的目标 / 6
1.4.1 股东财富最大化 / 6
1.4.2 社会责任 / 7
1.4.3 经济增加值 / 8
1.5　公司价值模型 / 9
1.6　公司治理与委托代理问题 / 9
1.6.1 公司治理 / 9
1.6.2 公司治理与股东财富 / 10
1.6.3 委托代理 / 10
1.7　税收环境 / 11
1.7.1 所得税税率 / 11
1.7.2 能够抵减所得税的折旧 / 11
1.7.3 亏损结转 / 12
1.8　金融市场以及金融环境 / 13
1.8.1 金融市场的功能 / 13
1.8.2 金融市场的分类 / 13
1.8.3 金融中介机构 / 14
1.8.4 利率 / 14
本章小结 / 16
微型案例 / 16
练习题 / 17
第2章　财务报表和财务业绩分析 / 19
2.1　财务报表 / 19
2.1.1　利润表 / 19
2.1.2　资产负债表 / 21
2.1.3　所有者权益变动表 / 24
2.1.4　现金流量表 / 26
2.2　盈利能力评价 / 30
2.3　财务风险分析 / 32
2.3.1　流动性比率 / 32
2.3.2　财务杠杆比率 / 32
2.4　营运效率评价 / 33
2.5　市盈率 / 33
本章小结 / 34
微型案例 / 35
练习题 / 39
第3章　投资价值与估价 / 42
3.1　投资的时间价值 / 43
3.1.1　利率与折现率 / 43
3.1.2　现值和终值 / 44
3.1.3　复利终值与现值 / 46
3.1.4　年金终值与现值 / 48
3.1.5　货币时间价值的应用 / 57
3.1.6　货币时间价值的特殊问题 / 59
3.2　债券的定价 / 62
3.2.1　债券的定义与特征 / 64
3.2.2　债券的估价 / 66
3.2.3　债券期限和利率敏感性 / 68
3.2.4　债券的久期 / 69
3.2.5　债券交易 / 74
3.2.6　债券的评级 / 75
3.2.7　利率的期限结构 / 78
3.3　股票市场与股票估价 / 81
3.3.1　股利和资本利得 / 81
3.3.2　股利折现定价模型 / 82
3.3.3　增长机会和股票的估价 / 87
3.3.4　市盈率与股票定价 / 89
3.3.5　股票市场的类型 / 90
本章小结 / 92
微型案例3-1 / 92
微型案例3-2 / 93
微型案例3-3 / 95
第4章　投资标准与投资决策 / 97
4.1　投资决策的净现值法 / 97
4.1.1　净现值的计算 / 98
4.1.2　净现值法的决策标准 / 98
4.2　投资回收期法 / 100
4.2.1　静态投资回收期 / 101
4.2.2　动态投资回收期 / 103
4.3　平均投资报酬率法 / 104
4.4　内含报酬率法 / 105
4.4.1　内含报酬率的计算步骤 / 106
4.4.2　内含报酬率的缺陷 / 108
4.4.3　修正的内含报酬率 / 115
4.4.4　外部收益率 / 116
4.5　净现值率 / 118
4.6　资本约束模型 / 120
4.7　项目现金流的估计 / 121
4.7.1　现金流量的概念 / 121
4.7.2　项目的现金流 / 122
4.7.3　项目现金流的估计 / 125
4.7.4　名义现金流和实际现金流—通货膨胀的影响 / 126
4.7.5　NPV方法的应用 / 128
本章小结 / 133
微型案例 / 133
练习题 / 136
第5章　不确定条件下的投资决策 / 140
5.1　不确定性下的决策分析 / 140
5.1.1　敏感性分析 / 141
5.1.2　情景分析 / 144
5.1.3　保本点分析 / 145
5.2　管理期权与决策树分析 / 146
5.2.1　管理期权 / 147
5.2.2　管理期权的类型 / 148
5.2.3　决策树分析 / 151
5.3　市场不确定条件下的投资决策 / 152
5.3.1　DCF方法运用市场价格 / 153
5.3.2　竞争优势与经济租金 / 154
5.3.3　对经济租金的预测 / 156
本章小结 / 159
微型案例5-1 / 159
微型案例5-2 / 161
练习题 / 162
第6章　期望收益与风险 / 164
6.1　期望收益率与风险 / 164
6.1.1　投资的收益与风险 / 165
6.1.2　投资组合的收益与风险 / 169
6.1.3　风险与贝塔 / 173
6.1.4　资本预算组合的风险与收益 / 175
6.2　债务资本和权益资本成本的估算 / 176
6.2.1　长期借款成本 / 177
6.2.2　债券成本 / 178
6.2.3　权益资本成本rE的估算 / 180
6.3　加权平均资本成本WACC / 186
6.3.1　加权平均资本成本 / 187
6.3.2　公司如何运用加权平均资本成本 / 188
6.3.3　边际资本成本 / 189
6.4　风险与资本预算 / 191
6.4.1　杠杆系数和风险 / 191
6.4.2　项目风险与贝塔调整 / 195
本章小结 / 197
微型案例6-1 / 197
微型案例6-2 / 200
练习题 / 202
第7章　长期筹资方式 / 206
7.1　公司筹资决策与资本市场有效性 / 206
7.1.1　投资决策和筹资决策 / 207
7.1.2　市场有效性 / 208
7.1.3　市场有效性与财务经理的决策 / 210
7.2　股权融资 / 211
7.2.1　私人资本融资 / 211
7.2.2　首次公开发行 / 216
7.2.3　股票发行的费用 / 218
7.3　债务融资和债券融资 / 219
7.3.1　债券融资的特点 / 220
7.3.2　债券的发行 / 220
7.3.3　债券的偿还 / 222
7.3.4　债券的评级 / 226
7.4　长期贷款 / 229
7.4.1　定期贷款的偿付计划 / 230
7.4.2　贷款协议的条款 / 231
7.5　租赁决策 / 233
7.5.1　融资租赁：租还是借 / 237
7.5.2　经营租赁：租还是买 / 240
本章小结 / 246
微型案例 / 246
练习题 / 247
第8章　资本结构与筹资决策 / 249
8.1　资本结构与财务杠杆 / 249
8.1.1　财务杠杆及其系数 / 250
8.1.2　财务杠杆与财务风险 / 252
8.2　最优资本结构理论（MM定理I、MM定理II） / 254
8.2.1　确定资本结构的目的 / 254
8.2.2　资本结构理论的发展 / 255
8.2.3　MM理论II / 259
8.3　税收、债务融资与财务困境 / 266
8.3.1　税收对资本结构的影响 / 266
8.3.2　财务困境对资本结构的影响 / 267
8.3.3　利弊权衡的资本结构理论 / 270
8.4　资本结构的其他理论 / 274
8.4.1　资本结构的动态调整模型 / 274
8.4.2　动态模型的因素向量分析 / 275
8.4.3　基于信号理论的资本结构理论 / 276
8.4.4　基于啄序理论的资本结构理论 / 277
8.5　资本结构与公司竞争战略 / 278
8.5.1　增长型战略与资本结构优化 / 279
8.5.2　稳定型战略与资本结构优化 / 280
8.5.3　紧缩型战略与资本结构优化 / 280
本章小结 / 281
微型案例8-1 / 281
微型案例8-2 / 283
练习题 / 284
第9章　筹资决策与投资决策的结合 / 289
9.1　调整净现值法 / 290
9.1.1　调整净现值的基本方法 / 290
9.1.2　项目的无杠杆价值 / 293
9.1.3　税盾的价值 / 293
9.2　权益现金流量法 / 294
9.2.1　权益现金流量法的基本方法 / 294
9.2.2　FTE方法的步骤 / 295
9.3　WACC方法 / 297
9.3.1　加权平均资本成本 / 297
9.3.2　基于WACC的项目估价 / 298
9.4　三种方法的比较 / 299
9.4.1　APV法与WACC法的比较 / 299
9.4.2　FTE法与其他两种方法的比较 / 300
9.4.3　三种方法的应用 / 300
9.5　贝塔值与杠杆的调整 / 302
9.5.1　贝塔值与公司杠杆之间的关系 / 302
9.5.2　杠杆效应的消除 / 303
9.5.3　公司项目贝塔值的确定 / 305
本章小结 / 307
微型案例 / 307
练习题 / 308
第10章　股利政策 / 311
10.1　公司的股利政策 / 311
10.1.1　公司股利政策的类型 / 311
10.1.2　股利政策的衡量 / 314
10.1.3　公司股利政策的限制因素 / 314
10.1.4　股利发放的林特纳模型 / 316
10.2　股利的类型与发放程序 / 317
10.2.1　公司股利的种类 / 317
10.2.2　股利发放程序 / 320
10.3　西方股利政策理论 / 321
10.3.1　完善资本市场假设—股利无关论 / 321
10.3.2　不完善资本市场—股利相关论 / 323
10.3.3　完善中的理论—顾客效应 / 326
本章小结 / 328
微型案例 / 328
练习题 / 328
第11章　财务规划与短期融资 / 333
11.1　短期财务规划 / 333
11.1.1　经营周期与现金周期 / 333
11.1.2　营运资金与短期财务规划 / 334
11.1.3　现金预算 / 340
11.2　现金管理 / 342
11.2.1　现金持有的动机与成本 / 342
11.2.2　目标现金余额的确定 / 343
11.2.3　短期投资管理 / 349
11.3　信用管理 / 349
11.3.1　应收账款 / 349
11.3.2　应收账款的信用政策 / 350
11.3.3　最佳信用政策的制定 / 355
11.4　存货管理 / 358
11.4.1　存货管理及其意义 / 358
11.4.2　储备存货的成本 / 359
11.4.3　存货经济批量模型 / 360
11.4.4　存货经济批量模型的扩展 / 362
本章小结 / 369
微型案例 / 369
练习题 / 370
第12章　公司定价与并购决策 / 373
12.1　并购的分类与动因 / 373
12.1.1　并购的定义 / 373
12.1.2　并购的分类 / 374
12.1.3　并购的动机 / 375
12.2　公司并购理论 / 378
12.2.1　效率理论 / 379
12.2.2　代理问题和管理者主义 / 380
12.2.3　内部化理论 / 382
12.2.4　价值低估理论 / 384
12.3　公司并购的净现值与成本 / 385
12.3.1　目标公司的价值评估 / 385
12.3.2　公司并购的支付分析 / 390
12.3.3　公司并购的收益与成本 / 395
12.4　并购的融资分析 / 399
12.4.1　内部融资 / 399
12.4.2　外部融资 / 399
12.5　反并购策略与公司控制 / 401
12.5.1　前置防御策略 / 401
12.5.2　过程防御策略 / 402
12.5.3　并购的陷阱 / 402
本章小结 / 403
微型案例 / 403
练习题 / 405